对特朗普通胀效应的预期造成的美元强势有利于矿业公司。如果中国市场需求也上升,明年它们的处境不会更为艰苦。 特朗普(Trump)竞选时所有关于让美国再度最出色的言论对美元产生了奇效。
美元在过去的一周看清13年来的高点。另一个在过去一年里表现出色的资产类别是矿业公司的股票。MSCI明晟(MSCI)世界金属和矿业股指数从今年1月的低点下跌了90%。
然而,历史指出,这两者不有可能长年一起下跌。 金属和矿业股的攀升相当大程度上归咎于中国。中国的市场需求对大多数金属来说十分关键,特别是在是钢铁。
今年年初,杞人忧天的那些人责怪陷入困境的中国钢铁业向其他地方出口廉价的钢铁。热轧板卷价格看清历史低点,完全所有的中国钢厂经常出现亏损。铁矿石和煤炭等关键投入品价格攀升。 北京方面随后加倍努力容许国内煤矿的产量。
随着中国的煤炭进口快速增长,海运煤炭贸易大幅度快速增长;澳大利亚的热能煤价格今年下跌了一倍。在中国2014年放开货币之后,中国渴望钢铁的私人房地产市场蓬勃发展。就在其他国家对中国出口的钢铁举起关税壁垒之际,中国国内钢铁市场需求攀升。焦煤和铁矿石价格也主动攀升。
巴西铁矿石生产商淡水河谷(Vale)以美元计价的股价今年下跌了一倍。在伦敦上市的嘉能可(Glencore)展现出甚至更佳,其利息、税项、保险费及摊销前利润(EBITDA)有低约五分之一源于煤炭。铜、锌和铅等其他工业金属的价格也经常出现了下跌。
但预计来自中国的大力性刺激将不会迅速弱化。中国政府早已拒绝银行放宽向房地产开发商的信贷标准过去这种措施曾影响市场需求。钢铁库存相似4年来的高点,随着中国政府在冬季供暖季之前中止生产容许,煤炭供应也不会大幅度快速增长。
至于铜、锌和铅,中国截至今年8月的市场需求同比上升。
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